Déficit, deuda e inversión: claves del primer año fiscal y propuestas para fortalecer el desarrollo

LOBO NEGRO. ………………………..

La consolidación avanzó 50% en relación a 2024. Un avance notable que se debe reconocer, al tiempo que es importante enfocarnos en los desafíos pendientes.

El déficit público cerró en 4.8% del PIB (1.7 billones de pesos), 285 mil millones de pesos por encima de la meta aprobada.

La deuda pública (SHRFSP), ascendió a 53.1% del PIB (18.8 billones de pesos); el pago de intereses fue de 1.31 billones de pesos, el mayor desde 1993.

La inversión física cayó a 770 mil millones de pesos, su nivel más bajo desde 2008, con una reducción de 28.4% frente a 2024.

Ciudad de México, 9 de marzo de 2026. México Evalúa presentó el estudio “Navegando las finanzas públicas de 2025: balance del primer año del sexenio”, un análisis técnico que examina los avances y desafíos de la consolidación fiscal en un entorno de bajo crecimiento y crecientes presiones estructurales.

El documento reconoce el esfuerzo realizado para fortalecer la recaudación, que impulsada por la fiscalización alcanzó niveles históricos, y para sostener el gasto social en áreas prioritarias como salud, educación y Estado de derecho.

No obstante, la meta de reducción del déficit fue parcialmente alcanzada: cerró en 4.8% del PIB, por encima del objetivo de 3.9%.

En consecuencia, la deuda pública (SHRFSP), ascendió a 53.1% del PIB (18.8 billones de pesos), y el pago de intereses fue de 1.31 billones de pesos, el mayor desde 1993. Como consecuencia, el margen fiscal se redujo significativamente.

El análisis advierte que la consolidación fue incompleta debido a la rigidez del gasto y a mayores apoyos a Pemex, en un contexto de caída en su producción de crudo a 1,367 mil barriles diarios, el nivel más bajo desde 1990, y un esquema de transferencias que implicó que, por primera vez, la ciudadanía subsidiara a la empresa.

Asimismo, la inversión física se convirtió en la principal variable de ajuste: cayó a 770 mil millones de pesos, su nivel más bajo desde 2008, con una reducción de 28.4% frente a 2024. Estos niveles pueden afectar el crecimiento potencial en el mediano plazo.

“El desafío no es únicamente reducir el déficit, sino consolidar una estrategia que combine estabilidad macroeconómica, fortalecimiento de la base fiscal, protección social e inversión estratégica para sostener el desarrollo en el mediano y largo plazo”, señaló Mariana Campos, directora de México Evalúa.

Por su parte, Jorge Cano, coordinador de Gasto Público de México Evalúa y responsable del estudio, destacó: “La consolidación fiscal no puede depender sólo de recortes coyunturales.

Necesitamos reglas claras para que la deuda financie inversión productiva, mayor transparencia en la fiscalización y una revisión estructural del gasto rígido. Este es un punto de inflexión para ordenar la trayectoria de la deuda y proteger el desarrollo futuro”.

Durante la presentación participaron Liliana Alvarado, especialista en política fiscal y Víctor Gómez Ayala, economista en Jefe de Finamex, quienes profundizaron sobre la importancia de construir consensos para fortalecer la sostenibilidad fiscal.

5 propuestas de política pública

- Ampliar la base tributaria mediante crecimiento y formalización.

- Fortalecer la transparencia de la fiscalización y a la Prodecon como organismo defensor de los contribuyentes.

- Definir estrictamente la inversión productiva para evitar el uso no sostenible de la deuda.

- Establecer garantías presupuestarias plurianuales para salud, cuidados, seguridad e inversión.

- Condicionar los apoyos a Pemex a mejoras verificables en su rentabilidad.

El estudio subraya que México tiene la oportunidad de transformar este momento en una agenda que equilibre estabilidad financiera, desarrollo incluyente y responsabilidad intergeneracional.

Desde México Evalúa reiteramos nuestra disposición al diálogo técnico con autoridades, legisladores, académicos y sociedad civil para construir soluciones que fortalezcan las finanzas públicas y amplíen el espacio fiscal para el bienestar de todos los mexicanos.